????熱點之三

????人民幣升值步伐會否加快

????9月份人民幣對美元中間價狂飆1094個基點，歐美等國再度施壓匯率問題，高層多次高調(diào)回應(yīng)人民幣不具備大幅升值基礎(chǔ)……一系列因素，給人民幣能否在四季度打好2010年的“收官之戰(zhàn)”添上一層疑云。

????今年的政府工作報告中提出，今年要繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。

????而今年年初至6月中旬，為應(yīng)對全球金融危機(jī)，人民幣匯率繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。直至6月19日，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和我國國際收支狀況，央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強人民幣匯率彈性。

????觀察6月下旬以來的人民幣走勢，人民幣雙向浮動特征明顯，匯率彈性顯著增強。從央行宣布重啟匯改至10月8日，人民幣對美元的中間價上漲1445個基點，對歐元的中間價下跌8413個基點，對日元的中間價下跌5889個基點。據(jù)記者初步計算，6月下旬至今的72個交易日里，人民幣對美元中間價日均波動幅度約為61個基點，遠(yuǎn)大于2008年至2010年年中的波動幅度。

????對于下一階段人民幣走勢，央行貨幣政策委員會第三季度例會為其定了調(diào)，即進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性。與二季度例會最大的不同是，這次例會單獨提到了“增強匯率彈性”，因此可以預(yù)見，四季度人民幣對美元、日元等國際主要貨幣仍將呈現(xiàn)有升有降的雙向浮動，雙邊波動幅度甚至?xí)笥谌径取?/p>

????央行相關(guān)人士曾介紹，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的重點在于，堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。但目前市場普遍關(guān)注的是人民幣對美元匯率，因此9月份人民幣對美元中間價較大幅度上漲也引發(fā)了市場的擔(dān)憂，即人民幣會不會大幅升值。

????但是耐心回味央行所述“參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)”，人民幣在對美元上漲的同時，對歐元、日元等國際主要貨幣呈現(xiàn)下跌，保持了對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，6月-8月三個月中，人民幣的實際有效匯率漲跌各半，波動幅度并不大。

????央行副行長胡曉煉也曾表示，匯率浮動主要是調(diào)節(jié)實體經(jīng)濟(jì)中的總進(jìn)口和總出口，所以調(diào)節(jié)不能僅對一國的雙邊貿(mào)易狀況，也不能僅看人民幣和美元之間的匯率。參考一籃子貨幣與盯住單一貨幣相比，更能發(fā)揮調(diào)節(jié)進(jìn)出口、經(jīng)常項目及國際收支的作用，也更能體現(xiàn)出匯率上下浮動的特點。人民幣對單個貨幣有升有貶雙向浮動，整體上則是在合理均衡的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定。

????目前看來，人民幣匯率仍然保持了在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，而且這一趨勢還將延續(xù)。近期，針對歐美等國炒作人民幣升值問題，我國多位官員回應(yīng)稱，目前人民幣不具備大幅升值的基礎(chǔ)。（李丹丹）