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《公司法》、《證券法》為資本市場提供法制保障。三年綜合治理讓券商平穩(wěn)渡過市場波動(dòng)

????法治是資本市場立市之基。

1993年，《公司法》頒布，股份公司的設(shè)立、合并、分立和發(fā)行股票的條件等內(nèi)容被寫入法律。1999年7月1日起實(shí)施的《證券法》，在規(guī)范證券發(fā)行和交易行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序、促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面，作出了法律的規(guī)范?！皟煞ā眴柺?，為資本市場發(fā)展提供了根本的法制保障。

????時(shí)移而法易。資本市場發(fā)展日新月異，2005年，在全面總結(jié)以往市場發(fā)展、規(guī)范、監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，“兩法”進(jìn)行了全面修訂。不僅如此，近幾年來，并購重組法律制度、證券投資基金法律制度、風(fēng)險(xiǎn)防范和處置法律制度、發(fā)行融資法律制度等都得到不斷完善，資本市場的法律基石愈加穩(wěn)固。

????好的法律離不開執(zhí)行。在新兩法頒布之后的2006年，證監(jiān)會(huì)就開展了大規(guī)模的上市公司清欠工作，堅(jiān)決制止大股東侵犯中小股東的行為，有效保護(hù)了上市公司及中小股東的利益。實(shí)際上，在過去的20年里，凈化資本市場環(huán)境的腳步從未歇止。從查處銀廣夏、大慶聯(lián)誼、德隆系，到向涉及內(nèi)幕交易的“老鼠倉”宣戰(zhàn)，從對數(shù)百起違規(guī)上市公司公開譴責(zé)，到給違法經(jīng)營者開出巨額罰單甚至責(zé)以刑罰……今年1至10月，證監(jiān)會(huì)共受理內(nèi)幕交易線索114件，立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件42起，因內(nèi)幕交易對16名個(gè)人、2家機(jī)構(gòu)做出行政處罰，將15起涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件移送公安機(jī)關(guān)，打擊內(nèi)幕交易的力度前所未有。

????在資本市場規(guī)范發(fā)展的歷程中，券商綜合治理是一場值得銘記的戰(zhàn)役。2003年下半年起，整個(gè)券商業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)期。行業(yè)連續(xù)虧損，資金缺口巨大，挪用客戶資產(chǎn)等問題相繼出現(xiàn)。最艱難的時(shí)候，全部130多家券商的凈資產(chǎn)僅為386億元，違規(guī)負(fù)債卻以千億計(jì)。三年綜合治理讓整個(gè)證券行業(yè)化險(xiǎn)為夷，證券行業(yè)共處置了30多家高風(fēng)險(xiǎn)券商，指導(dǎo)重組了近20家風(fēng)險(xiǎn)券商，正常經(jīng)營的證券公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)均達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

“搞活一批、看住一批、關(guān)閉一批”。過程雖然痛苦，卻為證券行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)。2007年前后，股市出現(xiàn)巨大波動(dòng)，證券行業(yè)卻安然無恙，沒有一家券商出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或嚴(yán)重違法違規(guī)。與此同時(shí)，一批券商在市場競爭中脫穎而出，不斷做優(yōu)做強(qiáng)，為我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展平添了又一抹亮色。

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