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2011股市淘寶圖:牛市主基調(diào)已確立或先揚(yáng)后抑

?？诰W(wǎng)　http://www.7392.org　時間：2010-12-29 19:00

　　晃晃悠悠之中，新的一年便在不經(jīng)意間露出了小頭，投資者也對新一年股市走勢表現(xiàn)出來莫大的興趣。近來，各大券商、明星基金經(jīng)理、私募基金高手以及各路“神馬”紛紛對2011年股市走勢進(jìn)行了細(xì)之又細(xì)的預(yù)測，主流觀點(diǎn)都認(rèn)為2011年股市走勢的“牛市”形態(tài)已經(jīng)確定。

　　筆者認(rèn)同2011年股市會是“牛市”的判斷，先從基本面觀察，2011年上市公司的業(yè)績有望大幅增長，這種業(yè)績大幅增長的背景正是緣于2010年通脹水平的提高。伴隨著通脹，上市公司的業(yè)績增長必然帶來估值體系的更新，這種估值體系的更新促使上市公司的內(nèi)在價值得以提高，上市公司內(nèi)在投資價值的提高勢必會在公司的股價上得到體現(xiàn)，這就為2011年股市的牛市奠定了業(yè)績基礎(chǔ)。

　　從資金面來看，2011年的市場資金面依然是十分充裕。盡管管理層已經(jīng)決定在2011年實(shí)施收緊型的貨幣政策，但是據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2011年銀行貸款投放額度仍然會維持在7萬億元的水平，沒有明顯的減少。除此之外，對于影響股市走勢的其它渠道來源的資金卻是異常地充沛。首先是境外熱錢的來勢兇猛。美聯(lián)儲實(shí)行的量化寬松貨幣政策使得國際金融資本市場的資金供給空前寬松，大量無處可投的資金迫切需要尋找新的投資方向，中國穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)局面和良好的投資發(fā)展前景自然是這些資本的首選之地。我們已經(jīng)在媒體上了解到國際金融資本大鱷索羅斯在1998年抱恨離開香港之后，又在2010年秋天攜巨資再度進(jìn)入香港資本市場，其“醉翁之意”當(dāng)然是劍指中國資本市場。

　　索羅斯的卷土重來是一個全球金融資本全面看好并準(zhǔn)備介入的一個市場信號，外資熱錢的瘋狂進(jìn)入會給2011年國內(nèi)股市走勢增添更多的變數(shù)，但是其實(shí)質(zhì)還是會推動股市上行。其次，經(jīng)過2010年國內(nèi)物價的普漲，游資對資產(chǎn)類產(chǎn)品的價格進(jìn)行了一輪狂炒，但是資本類產(chǎn)品例如股市并沒有得到大幅炒作，年K線還是一條陰線。由此，與其它已經(jīng)得到充分炒作的大蒜辣椒等相比，股市仍處于沉寂期，并未爆發(fā)。例如很多大盤藍(lán)籌股的市盈率僅在10倍附近徘徊，按照價值投資的說法，這些藍(lán)籌股目前尚處于“投資洼地”。一旦炒作實(shí)物資產(chǎn)的資金在看到實(shí)物資產(chǎn)價格如房價、農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)沒有了繼續(xù)向上的想象空間，改道資本市場特別是股市那是再正常不過的事。

　　個股來看，2011年創(chuàng)業(yè)板公司的市場炒作效應(yīng)會弱于2010年，市場炒作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向2010年上市的中小板次新股。這些公司業(yè)績優(yōu)異，股本適中，成長性佳，具有較高的分紅送配能力，非常適合主力機(jī)構(gòu)的胃口。從近來的盤面來看，大盤股指低迷不振，中小板里的次新股行情卻是紅火異常，已經(jīng)顯現(xiàn)出來其成為2011年股市行情主角的風(fēng)采。除了中小板次新股有望成為2011年股市行情的主角之外，以銅為代表的資源股依然會在2011年股市上有極佳的表現(xiàn)。近來銅期貨市場價格迭創(chuàng)新高，銅業(yè)公司股價的上揚(yáng)也就是情理之中。

　　綜合政策面和資金面、市場面的因素分析，2011年牛市的主基調(diào)已經(jīng)確立，估計(jì)滬指大盤運(yùn)行的高點(diǎn)在4200點(diǎn)至4500點(diǎn)之間?？紤]到2011上半年資金面供應(yīng)最為寬松的事實(shí)，加上上市公司多數(shù)在上半年公布分紅預(yù)案引發(fā)主力炒作因素，因此筆者判斷2011年股市先揚(yáng)后抑的可能性偏大。