繃緊

　　開發(fā)商資金鏈越繃越緊

　　在樓市成交低迷不斷加深的情況下，開發(fā)商面臨的資金壓力正成倍增加：通過銷售回款將愈加艱難，融資渠道全面收緊、融資成本明顯上升。

　　世聯(lián)地產市場研究部表示，在連續(xù)的房地產調控之下，調控政策的廣度和深度都得以擴充。從土地，融資，保障房、限購以及連續(xù)10次上調存款準備率和4次上調利率，顯示央行緊縮市場流動性的意圖十分明顯。

　　數據顯示，1至4月，全國房地產開發(fā)企業(yè)本年資金來源25362億元，同比增長17.4%，增幅比1至3月下降1.2個百分點，較去年同期大幅下降42.5個百分點，本年資金來源同比增速在上月小幅回升后，再次轉入下行通道。

　　楊紅旭分析說，房地產開發(fā)商的資金鏈正越繃越緊，預期隨著融資環(huán)境的繼續(xù)惡化，這一指標將繼續(xù)下行，估計增幅最低值將達10%左右。在資金鏈持續(xù)緊縮的壓力下，未來幾個月進行促銷的房企會越來越多。

　　他進一步指出，通過分析開發(fā)企業(yè)資金來源構成變化趨勢，可以發(fā)現，進入2011年以來，國內貸款比重持續(xù)下降，由1至2月份的22 .0%下降到18.9%；企業(yè)自籌資金比重大幅上升，由1至2月份的34.4%上升到37.4%。這說明，隨著國內信貸環(huán)境繼續(xù)緊縮，開發(fā)商被迫更多地利用自有資金。

　　申銀萬國研究報告也指出，2011年4月全國房地產資金來源6094億元，同比增長13 .9%，增速較上月22.7%環(huán)比有所下降，且仍遠低于去年同期的55.5%和全年26.9%，也低于開發(fā)投資額，這顯示房地產開發(fā)商資金壓力進一步增大。

　　美聯(lián)物業(yè)全國研究中心認為，對開發(fā)商來說，近期一線城市土地市場表現，正好反映開發(fā)商資金鏈狀況。

　　國土資源部土地利用管理司有關負責人在最近的一次發(fā)布會后接受記者采訪時透露，對15家大型房企拿地情況的監(jiān)測顯示，剛剛過去的4月份，這些大型房企在一線城市均未拿地。

　　記者了解到，在國內信貸緊縮的背景下，相當一部分開發(fā)商在謹慎拿地的同時，開始加緊融資步伐。世聯(lián)監(jiān)測數據顯示，截至4月11日，開發(fā)商通過海外發(fā)行高息債券等方式融資力度空前，20余家開發(fā)商累計融資額超過了620億元。

　　“海外融資的成本非常高，這實際上是開發(fā)商在目前形勢下的一種自救行為。這種情況將加速開發(fā)商盡快轉變策略。”中國房地產學會副會長陳國強接受《經濟參考報》采訪時說。

　　本周一，恒大地產發(fā)布公告稱，以代價5億美元(約38.75億港元)，向華人置業(yè)出售江蘇省啟東一幅地塊49%股權。有業(yè)內人士認為，恒大將土地股權出售變現，是在融資成本增加和現金流收緊的雙重壓力之下，緩解資金壓力之舉。美聯(lián)物業(yè)全國研究中心主任徐楓認為，除了上述可能外，恒大地產此舉也可能是在成交低迷的形勢下，轉而尋求賣地利潤。

　　陳國強表示，隨著調控政策持續(xù)實施，將有更多的企業(yè)基于資金等方面的考慮以及對市場預期的判斷，采取更加務實的策略，通過“以價換量”的方式打破市場僵局。