歐洲央行周四宣布推出量化寬松(QE)，以應(yīng)對通縮，提振歐洲經(jīng)濟(jì)。分析人士普遍認(rèn)為，歐洲央行量化寬松規(guī)模和結(jié)構(gòu)仍優(yōu)于市場預(yù)期，但不一定能到達(dá)預(yù)期效果。而歐洲全面QE的出臺，有利于美元走強(qiáng)，人民幣兌美元面臨貶值壓力。

　　歐洲央行周四宣布推出量化寬松，每月采購600億歐元資產(chǎn)，持續(xù)到2016年9月。依據(jù)市場推測的2015年3月1日啟動計(jì)算，本次QE將持續(xù)18個月，總額度為1.08萬億歐元。

　　“目前歐元區(qū)通縮風(fēng)險不斷加強(qiáng)，同時失業(yè)率居高不下。市場此前就判斷歐央行獲獎推出QE。歐元區(qū)競爭力下降，激活經(jīng)濟(jì)難度大。常規(guī)貨幣寬松回天乏力，無法解決財政與貨幣的矛盾?！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李義平對記者分析稱。

　　全球金融危機(jī)后，美國、英國與日本的央行皆重度倚賴量化寬松來提振經(jīng)濟(jì)。目前，美聯(lián)儲與英國央行雖在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長、失業(yè)率下滑之際不再延續(xù)購債計(jì)劃，日本央行卻仍在激進(jìn)推行量化寬松。值得注意的是，歐洲央行此前一直不愿效仿，仍主要通過降息和針對銀行放款來達(dá)到向經(jīng)濟(jì)注入信貸流動性的目的。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐央行推出了一系列創(chuàng)新工具，但效果不理想。

　　歐元區(qū)官方數(shù)據(jù)顯示，2014年12月歐元區(qū)通脹率為-0.2%，自2009年以來首次跌至負(fù)值，使得歐元區(qū)陷入技術(shù)性通縮。對此，市場分析人士指出，歐洲央行此次全面推出量化寬松，主要原因之一是歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，面臨通縮壓力。同時，此前政策并沒有達(dá)到預(yù)計(jì)效果，沒能提高歐洲央行持有的資產(chǎn)規(guī)模。

　　受歐洲央行量化寬松政策刺激，歐洲當(dāng)日股市普遍上漲，歐元兌美元匯率下跌。

　　>>影響

　　美元走強(qiáng)人民幣承壓

　　央行副行長潘功勝昨天在國新辦通氣會上回應(yīng)稱，中國央行對這一次歐洲央行繼續(xù)采取符合歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際的貨幣政策操作表示理解。他引用央行行長周小川在達(dá)沃斯論壇上的發(fā)言稱，貨幣政策不是萬能的，但可以為其他的政策，比如為結(jié)構(gòu)政策的制定和實(shí)施爭取時間和空間。

　　對于此次歐洲央行推出的量化寬松帶給中國經(jīng)濟(jì)的影響，潘功勝表示：“歐洲是中國最主要的一個貿(mào)易伙伴，歐洲央行新一版的政策推出，有助于提振歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)，將增加外需，有利于中國的出口，這是比較積極和正面的?！迸c此同時，他指出，歐洲央行的新一版量化寬松政策加上美國量化寬松政策正?；内厔荩瑢M(jìn)一步推動美元匯率的走強(qiáng)，從而可能會對人民幣兌美元匯率形成下行壓力。

　　潘功勝還認(rèn)為，歐洲央行的新一版量化寬松政策所提供的大量流動性毫無疑問會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。而美元匯率的走強(qiáng)又會帶動資金回流美國，增強(qiáng)全球未來的跨境資本流動的不確定性。

　　德意志銀行國際宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師斯特凡·施耐德認(rèn)為，歐元區(qū)量寬的首要影響或在于熱錢流入美國、美元升值間接帶來的貿(mào)易與金融市場沖擊；對中國而言，則意味著人民幣相對美元貶值的壓力增大，資金流出壓力增強(qiáng)，同時對歐洲出口也將受到影響。

　　李義平表示：“雖然人民幣兌美元匯率有貶值壓力，但在央行干預(yù)之下，貶值幅度不會太大，人民幣兌其他貨幣匯率仍會加速升值。此外，預(yù)計(jì)歐洲央行量化寬松推動更寬泛，資產(chǎn)價格上漲作用也較小。”

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