新京報訊（記者蘇曼麗）資金緊張的地方政府可以喘口氣了。昨天，財政部、央行、銀監(jiān)會發(fā)文，要求銀行對融資平臺公司的貸款不得盲目抽貸、壓貸、停貸。同日，央行副行長潘功勝透露，正在以定向承銷方式發(fā)行地方政府債券，進行債務(wù)置換，規(guī)模是1萬億元。

　　支持地方存量融資需求

　　地方融資平臺多為各地方政府主管，是地方政府資金的一個重要來源。昨天，三部委要求銀行支持地方在建項目的存量融資需求。對尚未到期在建項目貸款，銀行業(yè)金融機構(gòu)要在全面把控風(fēng)險、落實信貸條件的前提下，繼續(xù)按照合同約定發(fā)放貸款，不得盲目抽貸、壓貸、停貸。

　　而對于項目自身運營收入不足以還本付息，銀行重新修訂借款合同，合理確定貸款期限，補充合格有效抵質(zhì)押品。這意味著地方政府的資金將得到保證。

　　而央行以定向承銷方式發(fā)行地方政府債券的方式正是將地方債務(wù)納入抵押品范圍，據(jù)潘功勝介紹，置換規(guī)模為1萬億。審計署口徑的2015年政府債務(wù)到期規(guī)模約2.8萬億，WIND口徑測算的地方政府到期量約為3.8萬億-4萬億，而二季度也正是債務(wù)到期高峰。

　　置換債務(wù)帶來量化寬松？

　　“現(xiàn)在經(jīng)濟下行壓力加大，銀行的不良貸款反彈也非常明顯，銀行有利潤壓力，對地方融資平臺現(xiàn)在也很謹慎。由于地方政府債券發(fā)行量太大，但流動性不如國債，而收益率又不會高于國債太多，銀行沒有配置置換債的意愿，央行參與進來，銀行就放心許多。”一位銀行人士表示。

　　民生證券宏觀研究主管管清友認為，地方政府債務(wù)“到期量”巨大，央行不這樣做，銀行就沒有“配置地方債”的意愿。允許以地方政府債券為抵押換取流動性，一方面，銀行可以利用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升抵補置換債低收益率帶來的損失，另一方面，壓低地方債發(fā)行收益率也會提升發(fā)行人的發(fā)行意愿。也就是說：將地方債務(wù)納入抵押品范圍，利用央行的資產(chǎn)負債表的擴大化解了置換債供給沖擊。

　　央行置換地方債被不少市場人士解讀為實行1萬億的量化寬松政策。但潘功勝昨天表示，其實這只是意味著地方政府債與國債，與政策性金融債這些金融產(chǎn)品一樣，獲得了抵押品的一種資格，但是它不意味著中央銀行將因此開展相對應(yīng)特定額度的流動性的投放，不能誤讀為量化寬松。

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