市場傳言已久的再融資新規(guī)靴子落地，其對市場的影響立竿見影，多家上市公司已取消或調整再融資計劃。

　　2月19日晚間，應流股份發(fā)布公告，取消原計劃于2月22日召開臨時股東大會審議重大資產重組相關議案。

　　就在2月17日，證監(jiān)會發(fā)布新修訂的《實施細則》，興業(yè)證券即于當晚主動取消了于下午剛剛發(fā)布的再融資計劃。

　　除此以外，多家上市公司公告，擬對非公開發(fā)行股票事項進行調整或修訂。

　　■ 公司

　　半天內撤回 興業(yè)證券再融資計劃“最短命”

　　2月17日，證監(jiān)會針對再融資監(jiān)管的靴子剛落地，幾乎同時發(fā)布公告開始籌劃再融資計劃的興業(yè)證券，在當晚公告將該計劃取消，成為首個新政下取消再融資計劃的公司。

　　興業(yè)證券公告稱，因公司正在籌劃非公開發(fā)行股份事項，公司股票于2017年2月20日起停牌。并承諾將盡快確定是否進行上述重大事項，并于股票停牌之日起的5個工作日內(含停牌當日)公告相關進展情況。

　　公司在提交該公告后，證監(jiān)會便會發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》以及《關于修改〈上市公司非公開發(fā)行股票實施細則〉的決定》。其中，上市公司申請非公開發(fā)行股票的數量不得超過本次發(fā)行前總股份20%，同時，再融資董事會決議日距離前次募集資金到位日，原則上不得少于18個月。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，為了實現平穩(wěn)過渡，在適用時效上，《實施細則》和《監(jiān)管問答》自發(fā)布或修訂之日起實施，新受理的再融資申請即予執(zhí)行，已經受理的不受影響。

　　隨后，興業(yè)證券便發(fā)布一條終止非公開發(fā)行股份的公告。興業(yè)證券稱，認為公司不符合“本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月”的要求，決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股份事宜，計劃于 2017年2月20日起恢復正常交易。

　　2月18日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸就并購重組、再融資定價等相關事項答記者問，重申上市公司并購重組總體按照《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱《重組辦法》)等并購重組相關法規(guī)執(zhí)行，但涉及配套融資部分按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》(以下簡稱《實施細則》)等有關規(guī)定執(zhí)行。

　　2月19日晚間，應流股份公告稱取消2017年第二次臨時股東大會的公告，隨之也將調整再融資和其他資產重組的計劃。

　　應流股份表示，公司原計劃于2月22日召開臨時股東大會審議重大資產重組相關議案。但由于證監(jiān)會日前發(fā)布了再融資新政，根據監(jiān)管要求公司此次重組募集配資的定價需按照新修訂的《實施細則》執(zhí)行。目前，公司正在對募集配資部分進行相應調整?；谏鲜鲈颍緵Q定取消原定于即將召開的臨時股東大會，待修訂方案確定后，公司將召開董事會對修訂后的方案進行審議。

　　應流股份稱，公司對所涉及的議案進行修訂調整后，將提交公司董事會和股東大會重新履行審議程序。公司將于董事會確定召開股東大會日期及相關事宜后及時履行信息披露義務。

　　■ 分析

　　“管制再融資是為IPO開道”

　　資本市場過度再融資備受詬病，自去年下半年開市，再融資便開始收緊。數據顯示，2016年1到10月定向增發(fā)融資金額合計13464億元，較去年同期的8654億元增長了55.6%；而11月份定向增發(fā)融資金額驟減為237億元，較前一年11月份的1716億元下降了86.2%。

　　對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，再融資管制新政不只是防止上市公司過度再融資、頻繁再融資，實際上更是為了保護投資者。很顯然，管制再融資，也是為IPO開道，支持IPO擴容，有效打擊保殼、炒殼、買殼游戲。

　　他認為，再融資新政嚴管任性、無節(jié)制的再融資，更包容IPO提速擴容，這將有利于對接注冊制全面落地。這次再融資管制新政的最大亮點，是既限制了上市公司的再融資上限，也限制了再融資的頻率間隔，這是比較務實的監(jiān)管。

　　他建議，對上市公司再融資可設置三條紅線：近三年從未現金分紅者、近三年出現年度虧損者、近三年出現違法違規(guī)者，不得再融資。以此三條紅線作為優(yōu)勝劣汰的底線。

　　事實上，去年下半年以來，IPO漸入提速。2017年2月10日，證監(jiān)會主席劉士余在監(jiān)管工作會議上表示，要保證質量好的公司能夠及時上市，用兩三年的時間解決IPO堰塞湖。

　　牛熊交易室CEO兼首席研究員艾經緯認為，定增被暫停，一來將緩解堰塞湖沖擊效應；二來有助于重構市場的估值體系，當殼資源和垃圾股的估值被弱化，A股市場估值體系將轉向價值導向。

　　中央財經大學財經研究所研究員劉姝威認為，完善證券市場的法律法規(guī)，保障中國證券市場健康發(fā)展，符合全體投資者共同利益。我們不會完全制止證券市場的投機行為，但必須提倡價值投資主導證券市場。

　　新京報記者 金彧

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